Riesgo electoral para la deuda latinoamericana en 2018

Política, política y mu­cha más política. Eso es lo que dominará el mercado de bonos soberanos de América Latina este año, en tanto la región se pre­para para media docena de elecciones en países que van desde México hasta Brasil y Colombia.

 

ELECCIONES

En México, las presiones tanto de las elecciones como de la renegociación del TLCAN regirán el mer­cado de bonos, mientras que en Brasil las reper­cusiones del escándalo de Odebrecht continúan enturbiando la política in­terna y sus efectos se han extendido a países veci­nos como Perú y Ecuador. Los bonos venezolanos lideraron las ganancias mundiales en 2016, pero se desplomaron al año siguiente. Actualmente, el país tiene más de US$ 1.500 millones en pagos de deuda vencida.

APUESTAS

Las mejores apuestas para 2018 se encuentran en Argentina y Brasil, según Alejo Czerwonko, analista de UBS AG en Nueva York. Czerwonko prevé rendimientos mo­destos para los emisores soberanos de mercados emergentes y dice que los inversionistas deben ser creativos.

“Vemos oportunidades principalmente en el es­pacio de alto rendimien­to”, dijo Czerwonko en una entrevista. “El panorama se caracterizará por una gran cantidad de eleccio­nes y eso es algo que uno debe seguir de cerca.

La deuda de Brasil tomó caminos divergentes lue­go de que el 2017 fuera un año lleno de baches para la deuda local. Los rendi­mientos de los bonos en monedas locales aumenta­ron y los de los créditos so­beranos en moneda fuerte cayeron.

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