Agentes ven con apetito a los bonos del tesoro

En la última emisión la demanda fue 2,21 veces mayor que la oferta

La octava subasta anual de Bonos del Tesoro se llevó a cabo el pasado martes 18 de setiembre, en la cual el ministerio de Hacienda licitó un monto de US$ 5,19 millones (G. 30.000 millones) a una tasa de interés nominal del 7%, con un plazo de 4 años.

Hacienda comunicó que la colocación de los bonos internos fue adjudicada sobre la par, lo que resultó en una tasa de rendimiento menor a la nominal, quedando en un 6,31%.

Asimismo, el monto demandado por el mercado alcanzó los US$ 11,47 millones, la cual es 2,21 veces mayor que el monto ofertado inicialmente. Según el comunicado oficial de Hacienda este resultado de la subasta refleja la confianza que los inversionistas tienen hacia los títulos ofertados por el Gobierno, gracias a la sólida gestión económica, el bajo nivel de deuda pública y la prudencia fiscal.

INVERSORES

De acuerdo a los datos compilados por el ministerio, al mes de julio del corriente año los mayores tenedores de bonos del Tesoro son las entidades bancarias y financieras, que poseen un 51,5% de los mismos, equivalentes a un monto que supera los US$ 218 millones.

De estas entidades Visión Banco posee US$ 92,6 millones, que corresponde a un 21,9% del saldo total de los bonos internos en circulación al séptimo mes del 2018.

Al ser consultado al respecto Carlos Ávalos, gerente general del Visión Banco, explicó que los bancos tienen la posibilidad de invertir en Letras de Regulación Monetaria emitidas por el Banco Central del Paraguay y bonos del Tesoro emitidos por Hacienda. Comentó que la combinación que cada banco decide mantener de uno u otro instrumento tiene que ver con la estructura de sus captaciones y el crecimiento esperado de la cartera de préstamos, además de plazos, rendimiento y liquidez.

“En nuestro caso, si bien invertimos en Bonos del Tesoro, también invertimos en Letras de Regulación de corto plazo atendiendo nuestras necesidades”, afirmó el gerente general.

Ávalos agregó que para realizar inversiones en bonos del Tesoro, Visión Banco toma en cuenta los siguientes aspectos:

– Riesgo: presentan bajo riesgo dado que el Estado ha venido cumpliendo con sus obligaciones en un marco macroeconómico estable.

– Liquidez: Son instrumentos de disponibilidad inmediata, lo que permite su utilización en operaciones del mercado de dinero.

– Relación Riesgo-Rentabilidad: Sus retornos nos parecen adecuados teniendo en cuenta su bajo nivel de riesgo.

Le siguen el banco Continental con US$ 59,3 millones en bonos, monto que equivale a un 14% de la circulación actual, y el banco BASA, con US$ 20,9 millones.

A grandes rasgos la entidad que posee el mayor monto en bonos del Tesoro es el Fondo de Garantía de Depósitos, con un 40,6% en su posesión. Este porcentaje corresponde a aproximadamente US$ 171,9 millones en bonos internos.

ANTECEDENTES

El año anterior el ministerio de Hacienda emitió bonos del Tesoro en el mercado local por un valor de US$ 145,2 millones. Este monto es mayor en un 67,9% a la emisión total registrada en el año 2016, cuando alcanzó los US$ 86,5 millones.

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