Paraguay es el segundo país con mejor RIN en relación al PIB

Reservas Internacionales generan confianza en el país

A través de las colocaciones en bancos del mundo y la solidez macroeconómica, nuestro país ha logrado en los últimos años un aumento sustancioso en sus Reservas Internacionales Netas (RIN) y éstas ya representan el 24% del Producto Interno Bruto (PIB). Según datos del Banco Central del Paraguay (BCP), las reservas han alcanzado un saldo de US$ 9.238 millones en junio de este año. 

En esta relación entre las RIN como porcentaje del PIB, Paraguay se encuentra en segundo lugar a nivel regional; solamente por debajo de Perú (32%), país con grado de inversión. Incluso, esto ha permitido una ubicación superior a la relación que tienen los países vecinos Brasil (19%) y  Argentina (10%). Por su parte, Colombia y Chile alcanzan el 16%  y el 13% respectivamente. 

IMPORTANCIA DE LAS RIN
El economista Victor Raúl Benítez indicó que la evolución de las reservas del Paraguay fue un elemento más que positivo para la estabilidad macroeconómica, ya que permiten equilibrar el valor de la moneda local con respecto a las divisas extranjeras. Recordó que las intervenciones que realiza la banca matriz para mantener cierto equilibrio en la relación de cambio con el dólar son fundamentales y puso como ejemplo, la gran venta al mercado financiero que se realizó en junio como consecuencia de la depreciación del guaraní. 

“La importancia fundamental de las RIN radica en la estabilidad de la moneda, porque se recurre a las reservas monetarias para intervenir en el mercado de  cambio y evitar picos en la devaluación del guaraní. Eso lo que da es previsibilidad para los comerciantes, exportadores y por sobre, todo para los importadores, que necesitan intervenciones en caso de que las exportaciones no metan muchos dólares”, explicó. 

DEUDA EXTERNA
No obstante, Benítez advirtió que se debe tener en cuenta en el análisis el crecimiento de la deuda externa y el equilibrio que debe tener esta con respecto a las RIN, ya que son su respaldo fundamental. Aseveró que las reservas como la deuda deben avanzar al mismo ritmo en función a la producción económica o, incluso, en un plano ideal mantener el endeudamiento por debajo. 

Vale recordar en este punto que si bien nuestro país sigue teniendo un nivel de deuda relativamente bajo, ha salido de su regla de responsabilidad fiscal el año pasado como consecuencia de la crisis económica hasta mitad de año. Esta coyuntura se agravó con la llegada de la pandemia y la deuda externa superará el 30% del PIB con el dinero que será necesario para reactivar la economía, mientras que el déficit fiscal superaría el 5%  según estimaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI).

“La parte negativa del análisis que se debe hacer es que está creciendo exponencialmente la deuda, tenemos una reserva que es del 24% del PIB y la deuda ya va a llegar al 30%. Es recomendable tener esto equilibrado o mantener menos deuda/PIB que reserva/PIB; eso es lo que le da credibilidad real a la economía de cualquier país”, desarrolló el economista. 

CONFIANZA
Por su parte, el economista Jorge Garicoche coincidió al decir que lo que dan las reservas internacionales es confianza para las inversiones internacionales. Consideró  que si anteriormente el oro era el respaldo fundamental para la moneda de un país; hoy lo son las reservas internacionales. 

Agregó que las reservas no deben ser utilizadas para fines distintos a los que le destina la ley, ya que se perdería credibilidad ante los ojos del mundo. Por otra parte, refirió que “no se debe hacer política con bienes que no son propios”, ya que si bien una parte es propiedad del BCP, otro porcentaje se construye a través de los depósitos del sistema financiero y el encaje legal. 

“A la par de servir como respaldo en el mercado cambiario, sirve para generar confianza en el mercado y demostrarle al mundo la preparación que tiene el país de proyectarse al mundo y recibir capitales desde el exterior. Es totalmente distinto hacer una perspectiva de negocio con Paraguay que hoy por hoy con Venezuela, que ha perdido sus recursos de respaldo”, apuntó. 

DIVERSIFICACIÓN
Vale recordar que desde la resolución del caso Gramont Berres, conflicto judicial en que el Estado estuvo litigando por más de dos décadas, se pudo realizar la diversificación de la colocación internacional de las reservas, lo cual generó un mayor nivel de intereses también. Si bien la mayor parte sigue estando a plazo en el Banco de Suiza (BIS), también se ha colocado una porción en la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED).

En concepto de cobro por intereses en colocaciones de reservas, el Banco Central del Paraguay obtuvo el año pasado un monto total de US$ 140 millones. Según los últimos informes de la banca matriz, este año, entre enero y abril se cobró por valor de US$ 38,3 millones.


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