Real en caída libre tras suba del dólar

Valor
Brasil

 

El dólar mantiene su fuerte impulso y llegó a superar la barrera de R$ 3,96 a principios de la tarde del jueves. Los picos del día han sido renovados sucesivamente, en medio de una creciente desconfianza sobre el rumbo de la política económica tras las elecciones.

Después de acercase a R$ 3,97, el avance se moderó y, a las 15h22, la moneda estadounidense subía el 2,43%, a R$ 3,9304. En la máxima, llegó a R$ 3,9674. Este es el mayor nivel desde el 1 de marzo de 2016, cuando llegó a R $ 4.0181.

La alta volatilidad abre espacio para especulaciones. En las mesas, rumores sobre la consulta informal del Banco Central para averiguar la demanda por dólar es vista, operación que no ocurre desde 2009. Profesionales de tesorerías bancarias, sin embargo, negaron la consulta y atribuyeron la mitigación de las ganancias del dólar a más flujo.

El fuerte cambio puede ser una indicación de que el nivel de R$4 puede ser sólo cuestión de tiempo. El deterioro acentuado afecta a todos los mercados brasileños.

El Ibovespa llegó a retroceder casi el 6%. A las 15h22, perdía un 4,44%, a los 72.737 puntos.

El comentario de los operadores es que el estrés en los activos domésticos deriva de una combinación de factores negativos. Además de que los inversores extranjeros sigan esquivos para emergentes, aquí hay una mezcla de desaliento con las perspectivas para las elecciones, con la falta de compromiso de candidatos presidenciales a la agenda de reformas, la falta de confianza en la posibilidad de ajuste fiscal el año que viene y, escepticismo con el “modus operandi” del Banco Central y del Tesoro Nacional en el intento de calmar los ánimos del mercado.

La presión cambiaria es tan grande que el Real sobrepasó la Lira turca y se convirtió en la segunda moneda de peor desempeño este año. Mientras la moneda brasileña cae un 15,66% en el período, la turca retrocede el 15,35%.

La disparada se produce a pesar de las intervenciones del BC. En la subasta rutinaria de contratos de swap cambiaria, la autoridad monetaria vendió el lote integral (15.000 contratos, equivalentes a US $ 750 millones), y realizó una oferta de otros 40.000 contratos (equivalentes a 2.000 millones de dólares), también se venden íntegramente. Con las subastas, el BC puso en el mercado un total de US $ 2,75 mil millones en efectivo “nuevo”, mayor intervención del BC desde el 18 de mayo de 2017, cuando, en cuatro subastas de swap, se inyectaron en el mercado un total de US $ 4 mil millones.

Aunque en los últimos días las actuaciones han generado algunas críticas, hay un ala del mercado según el cual “no hay mucho más” que el BC pueda hacer, ya que el momento es de revalorización global de activos de riesgo.

“El BC necesita dar salida cuando sea necesario, pero eso no quiere decir impedir el alza del dólar, el movimiento es global, y aquí tenemos nuestras debilidades”, dice el gestor de un fondo en Sao Paulo.

Sin embargo, inversores creen que el nivel cerca de R $ 4 puede no representar el fin de la devaluación del Real. “El riesgo en los próximos seis meses es que el resultado de las elecciones de octubre provoque otra explosión en el dólar”, dice Neil Shearing, economista jefe para mercados emergentes de la consultora Capital Economics.

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