Argentina con la peor credibilidad monetaria

El Cronista
Argentina

 

La credibilidad de la política monetaria es clave. Ese aspecto fue uno de los que llevó al BCRA a modificar el esquema anterior de metas de inflación por el actual de agregados, al no poder cumplir con los objetivos de IPC impuestos en los últimos años.

Desde el FMI hicieron un estudio, en el que abarcan a 19 economías emergentes, del que surgió que la Argentina es el peor país en materia de credibilidad en la lucha contra la inflación. Un equipo técnico del FMI conformado por Rudolfs Bems, Francesca Caselli, Francesco Grigoli, Bertrand Gruss y Weicheng Lian comparó esta credibilidad a través de evaluar el “anclaje de expectativas de inflación”. Este concepto lo miden a utilizando varios indicadores, “como el impacto de los movimientos sorpresivos de la inflación en las expectativas y el grado de acuerdo entre los expertos sobre la inflación futura”, según describen. El desconcierto que provocó el anuncio de nuevas metas a fines de año llevó a que el espectro de respuestas entre los analistas fuera amplio en el inicio del año. Y, además, todos los consultores fueron subiendo sus apuestas de a cuánto podría llegar el Indice de Precios al Consumidor este año: pasó desde un 16,4% de diciembre a 44,8%, de acuerdo al Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) difundido este martes.

“Los datos (del estudio del FMI) muestran que las expectativas de inflación a más largo plazo se anclaron cada vez más en las economías emergentes en las dos últimas décadas. Al mismo tiempo, existen diferencias considerables entre economías emergentes y en relación con las economías avanzadas. El grado de anclaje de

Chile y Polonia, por ejemplo, es comparable al promedio de las economías avanzadas, pero las expectativas están mucho menos ancladas en Rusia y Argentina”, señala el trabajo del FMI. Marcan que el estudio examina 19 economías de mercados emergentes entre 2004 y 2018 y “concluye que la inflación se mantuvo baja y estable a pesar de las fuertes fluctuaciones de los precios de las materias primas, los períodos de apreciación sostenida del dólar de EEUU y la crisis financiera mundial. Sin embargo, esos resultados recientes en materia de inflación no son uniformes, ya que algunos países siguen luchando por mantener la inflación bajo control”. El claro ejemplo en el que no sucedió la baja es Argentina.

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